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浙商证券开垦于2002年5月9日，于2017年6月26日在上海证券交往所上市，注册地址和办公地址均为浙江省杭州市。它是国内知名券商云开体育，业务涵盖证券经纪、投行等多领域，具备全执照蓄意上风。

浙商证券主买卖务包括证券经纪业务、投资银行业务、财富科罚业务、证券自买卖务、期货业务、融资融券业务、洽商业务，所属申万行业为非银金融 - 证券Ⅱ - 证券Ⅲ，触及券商、参股基金、期货观念等板块。

蓄意功绩：营收行业第18，净利润行业第17

2025年，浙商证券买卖收入88.41亿元，行业名次18/46，行业第又名中信证券为748.54亿元，第二名国泰海通为631.07亿元，行业平均数为121.51亿元，中位数为55.9亿元。主买卖务组成中，证券经纪业务51.41亿元占比47.64%，投资业务19.5亿元占比18.07%，其他(补充)15.21亿元占比14.10%，期货业务10.02亿元占比9.28%，投资银行业务7.51亿元占比6.96%，财富科罚业务4.26亿元占比3.95%。净利润为28.43亿元，行业名次17/46，行业第又名中信证券为310.07亿元，第二名国泰海通为291.7亿元，行业平均数为47.85亿元，中位数为20.67亿元。

财富欠债率高于同行平均，毛利率低于同行平均

偿债智商方面，2025年浙商证券财富欠债率为73.77%，昨年同时为70.57%，高于行业平均67.67%。从盈利智商看，2025年毛利率为39.13%，昨年同时为15.37%，低于行业平均40.82%。

董事长钱文海薪酬87.7万元，同比减少2.3万元

浙商证券控股鼓吹为浙江上三高速公路有限公司，本色轨则东谈主为浙江省交通投资集团有限公司。董事长钱文海，1975年3月降生，硕士洽商生，正高等经济师。曾任杭州市经济体制改良委员会副主任科员等职，现任公司党委布告、董事长，2025年薪酬87.7万，较2024年的90万减少2.3万。总裁程景东，1970年1月降生，博士洽商生学历。曾任渤海银行总行法律合规部总司理等职，现任公司董事、总裁等职，2025年薪酬74.54万，较2024年的142.8万减少68.26万。

A股鼓吹户数较上期减少4.99%

为止2025年12月31日，浙商证券A股鼓吹户数为14.96万，较上期减少4.99%；户均握有怒放A股数目为3.06万，较上期加多5.25%。截止2026年3月31日，浙商证券十大怒放鼓吹中，国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第三大怒放鼓吹，握股8050.54万股，比较上期加多509.63万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第五大怒放鼓吹，握股5467.28万股，比较上期加多213.00万股；香港中央结算有限公司位居第六大怒放鼓吹，握股5415.32万股，比较上期加多34.48万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第七大怒放鼓吹，握股2194.44万股，比较上期减少2345.71万股；易方达沪深300非银ETF（512070）位居第九大怒放鼓吹，握股1878.80万股，为新进鼓吹；天弘中证全指证券公司ETF（159841）位居第十大怒放鼓吹，握股1631.56万股，为新进鼓吹；易方达沪深300ETF（510310）、中原沪深300ETF（510330）、嘉实沪深300ETF（159919）退出十大怒放鼓吹之列。

华创证券指出，浙商证券2025年剔除其他业务收入后买卖总收入88亿元，同比+37.7%，归母净利润24.1亿元，同比+24.9%。高杠杆扩表守旧ROE改善至6.6%，并表国王人证券范围跃升，总财富冲破1700亿。重老本业务并表扩容，老本欺诈效果提高，自买卖务收入同比+61.3%，信用业务利息收入增长，两融业务范围扩大。经纪业务收入同比+35.4%，投行业务增速沉静，资管业务收入同比-13.1%。预测2026/2027/2028年EPS为0.6/0.64/0.68元东谈主民币，将2026年PB估值预期下调至1.35倍，方针价11.7元，看护“推选”评级。

申万洽商所指出，浙商证券2025年已毕营收88.4亿元，同比+36%，归母净利润24.1亿元，同比+25%，拟现款分成7.7亿元，对应全年分成率31.96%。除资管外其余业务线均保握正增，4Q25自营牵累单季功绩发达。并表国王人后蓄意杠杆权臣提高，ROE略有下滑。经纪及两融业务客户财富和代销金融居品保有量双位数增长，两融市占率略有提高。财富科罚受债市波动影响量缩价减。自营投资股债基分拨平衡，繁衍品业务篡改有顺利，国王人证券自营发达隆起。上调26E盈利预测，下调27E盈利预测，新增28E盈利预测，预测26 - 28年归母净利润为29.5、31.3、33.4亿元，看护买入评级。

图：浙商证券营收及增速

图：浙商证券净利润及增速云开体育